Decisioni del Management

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Cablotech Industries S.p.A. - Storico Decisioni e Gestione Crisi

Classificazione: Riservato / Direzione

Delibera CdA 15/09/2023 (Dossier "Elettrocavi Bergamo - EB"):
- Oggetto: Valutazione preliminare di M&A per l'acquisizione del 100% di Elettrocavi Bergamo S.r.l.
- Rationale Strategico: EB è un'azienda in tensione finanziaria (EBITDA margin <4%) situata a 35 km da noi. Possiede due linee di estrusione dedicate ai compound speciali ad altissima capacità, attualmente sottoutilizzate, e un pacchetto di certificazioni per il mercato ferroviario (che ci manca).
- Decisione: Ferretti e Casini autorizzati a firmare l'NDA e avviare la Due Diligence contabile/legale con un cap di offerta (Enterprise Value) fissato a 4,5x l'EBITDA normalizzato.

La Crisi Inflattiva Post-Covid (Ottobre 2021):
- Contesto: Il prezzo del PVC sale del 60% in 4 mesi. L'azienda operava con listini prezzi fissi annuali. I margini di Q3 2021 stavano crollando.
- Decisione del Management: Abbandono immediato del listino annuale per i clienti non direzionali. Introduzione della clausola di "Rilevamento Costo Polimeri (ICIS index)" applicata mensilmente, in aggiunta a quella storica sul rame (LME).
- Impatto: Perdita del 5% di volumi sui distributori (passati ai concorrenti turchi), ma salvataggio dell'EBITDA aziendale (risalito all'11% nel 2022). Dimostrazione di forte potere contrattuale sui clienti industriali e agilità decisionale del Board.

Crisi A: Black Swan COVID-19 (Marzo-Maggio 2020)
- Azione: Chiusura stabilimenti per 3 settimane (Decreto lockdown). L'AD Ferretti ha personalmente negoziato con Fincantieri e KUKA l'invio di lettere che certificavano Cablotech come "fornitore di filiera essenziale", permettendo la riapertura anticipata in deroga prefettizia ad Aprile.
- Supply Chain: Mentre i competitor bloccavano gli acquisti, Cablotech ha saturato le linee di credito per fare incetta di rame e plastiche (hoarding strategico). Risultato: zero stock-out nella ripresa del H2 2020, acquisizione di 12 nuovi clienti per indisponibilità dei concorrenti.
Crisi B: Il Collo di Bottiglia LSZH / Fincantieri (Ott-Nov 2023)
- Azione: Di fronte al blocco del compound LSZH da parte di Distesa Polimeri, il CFO ha bloccato immediatamente il pagamento delle loro fatture passive a titolo cautelativo. La Direzione Commerciale ha assorbito il ritardo concedendo uno sconto in nota di credito (evitando l'escalation a penali legali). La Produzione ha gestito un turno eccezionale H24 nel weekend (pagato a straordinario speciale concordato con le RSU in sole 2 ore) per recuperare il ritardo.

Dismissione Linea "Cavi Civili/Building" (2018):
- Rationale: Margini operativi crollati all'1.5%. Mercato dominato da colossi (Prysmian) e importazione asiatica.
- Decisione: Vendita degli estrusori obsoleti, riconversione dello spazio in reparto controllo qualità (Lab) e focus esclusivo al 100% sui cavi industriali. Scelta che ha gettato le basi per la reddittività attuale.